大宗商品

一、铝土矿进口量小幅下降

       9月我国铝土矿进口量达654.2万吨，同比增长46.48%，环比增长0.2%。其中澳洲进口量达283万吨创下历史新高。铝土矿进口价格微幅下降至50.9美元/吨，环比下降0.97%。

       分析认为：10月份氧化铝开工旺盛，铝土矿需求增加，但国产铝土矿供应依旧紧缺，拉动铝土矿进口量上涨。11月随着采暖季限产方案实施，国内铝土矿供应紧缺局面会得到缓解，但冬储临近，铝土矿进口量将有所上升。

二、国内铝土矿供应紧缺

       受十九大、环保稽查以及氧化铝需求旺盛的影响，10月份铝土矿供应紧缺加剧，价格不断上扬。其中，贵州（AL：60%，A/S:5.5-6.5)矿石含税价达到263.2元/吨，环比上涨4.69%；河南地区报422.8元/吨，环比上涨10.31%。

       分析认为：11月份采暖季限产方案执行将导致氧化铝运行产能下降，铝土矿需求减少，有利于缓解铝土矿供应紧缺的局面，但在限产和环保双重影响下，国产矿供应紧张局面仍将持续，预计铝土矿价格保持高位。

三、片碱价格一路上涨

       10月片碱库存水平保持低位，片碱企业预售11月订单，导致片碱报价维持高位。截至11月17日，华北地区99%片碱报价5,425元/吨，环比上涨11%；西北地区99%片碱报价5,100元/吨，环比上涨6% 。

       分析认为：11月上旬国内片碱供应紧缺，价格不断上涨。下旬，尽管采暖季氧化铝减产，对片碱的需求降低，但片碱供应减量而且前期预售理想，预计片碱价格仍将维持上涨趋势。

四、煤炭价格走弱

       日前国家发改委召开新闻发布会，表示将力控冬季供暖期间煤炭价格。截至11月3日，中国煤炭价格指数报159.2点，环比下降0.5%，西南地区煤炭价格指数报153.5点，环比下降0.07%。

       分析认为：随着国内煤炭供应的明显增加，煤炭市场供需紧张的局面得到明显缓解。十九大结束之后部分限产、停产煤矿陆续复产， 且港口库存目前高位运行，11月煤炭供应不断增加，而耗煤量下降，煤炭价格继续走弱。