一、氧化铝市场供给过剩

       截至2月底，我国氧化铝建成产能8367万吨，运行产能7500万吨，开工率89.64%，环比上升1.2个百分点。其中国内氧化铝产量571万吨，出口氧化铝1万吨，供给总量570万吨，测算的需求量为562万吨，静态理论过剩 8万吨。

       分析认为：2月矿石供应逐渐稳定，氧化铝产量有所下降，下游需求仍旧疲软，氧化铝供给过剩。2月氧化铝价格仍处于低位，部分企业将出现适度减产，但因需求下滑，氧化铝仍旧供过于求。

二、氧化铝价格弱势下行

       截至2月28日，国产氧化铝现货加权均价为2812元/吨，同比下降0.81%，环比下降2.18%。贵州地区氧化铝现货加权均价为2829元/吨，同比下降3.37%，环比下降2.22%。

       分析认为：2月铝价市场低迷情况延续，下游需求量继续下滑。2月下游铝市场继续维持库存过剩局面，铝价持续下降，预计氧化铝价格短时内不会攀升。

三、氧化铝利润空间缩窄

       2月份国内氧化铝加权平均成本为2622元/吨，较上月下降2.02%。当月全国氧化铝现货成交均价为2812元/吨，较上月下降2.19%。理论氧化铝行业平均利润水平为190元/吨。

       分析认为： 2月矿石价格基本维持在高位，没有太大浮动，但由于市场上碱价格持续下滑，整体氧化铝成本小幅下行。因氧化铝价格近期徘徊在低位，氧化铝企业涨库，氧化铝利润空间缩窄。

四、进口氧化铝价差逐步扩大

       截至2月28日，国产氧化铝现货加权均价为2812元/吨，环比下降2.41%。澳铝中国市场指导价为3108元/吨，同比上涨3.9%，国产氧化铝价格较澳铝指导价低296元/吨。

       分析认为：2月受国内氧化铝价格回落影响，与进口氧化铝价格差倒挂结束。2月国产氧化铝价格持续回落，澳铝中国市场指导价波动较小，预计进口氧化铝价差缓慢拉大。