一、氧化铝供需小幅短缺

       截至2月底，我国氧化铝建成产能8,162万吨，运行产能6,792万吨，开工率83.21%，环比上升0.68个百分点。其中国内氧化铝产量529万吨，进口氧化铝16万吨，供给总量545万吨，测算的需求量为554万吨，理论短缺9万吨。

       分析认为：受春节影响氧化铝供需均有下降。二月氧化铝进口量萎缩而电解铝日产量小幅提升，使得氧化铝供需处于小幅短缺状态。贵州华锦以及广西华银分别由于事故和矿石原因共减产约180万吨产能，预计3月供应依然短缺。

二、氧化铝利润持续收缩

       2月份国内氧化铝加权平均成本为2,512元/吨，环比下跌0.12个百分点。当月全国氧化铝现货成交均价为2,862.1元/吨，较上月下跌0.41%。理论上，氧化铝行业平均利润水平为350.1元/吨。

       分析认为：二月份煤炭价格冲高回落，但幅度较小对成本影响不大。烧碱价格在恢复性回调后出现明显上涨，将推升3月份氧化铝成本。而氧化铝价格整体上行动力不足，预计3月份氧化铝利润继续收窄。