一、氧化铝供给逐步趋缓

       目前全国氧化铝总产能为7,888万吨，开工产能6,962万吨，开工率88.26%。其中，5月份氧化铝产量为598.7万吨，同比增长17.74%，环比增长19.26%。预计5月份氧化铝进口量约30万吨，理论上国内氧化铝供给存在缺口约6万吨。

       分析认为：由于严厉的环保政策影响以及氧化铝价格下跌影响，氧化铝供给开始趋缓，部分氧化铝企业选择减产，氧化铝日均产量出现一定幅度下降。预计6月份部分氧化铝企业会有所提产，氧化铝供应会出现轻度过剩。

二、氧化铝价格震荡为主

       氧化铝价格在5月份实现逆转，6月份价格开始出现明显分歧。截至6月16日国产氧化铝加权价格为2639.1元/吨，环比上涨15.13%；贵州氧化铝加权均价报2581.3元/吨，环比上涨14.05%。

       分析认为：本轮氧化铝价格反弹主要是贸易商借部分企业检修压产进行投机贸易拉动，但氧化铝企业实际产量并未降低；前期结构性调整并不充分，后期氧化铝价格会再次探底回升。

三、氧化铝成本稳中有降

       5月份全行业氧化铝加权平均成本在2331元/吨左右，环比微降0.64%。其中，煤炭稳中有降、矿石价格基本平稳，片碱价格下调。 5 月下旬氧化铝价格大幅反弹至2450元以上，多数氧化铝企业基本维持微利状态。随着 6 月初氧化铝南北价格全面反弹至 2500 元以上，全行业再度进入普遍盈利状态。

       分析认为：6月份，国内煤炭和片碱价格有所下降，但铝土矿供应受国内环保督查影响将出现紧缺局面。预计氧化铝成本将稳中有所下降。

四、澳洲氧化铝价走势平稳

       国际方面，6月16日澳铝中国市场指导价为2825元/吨，同比上涨7.62%。国产氧化铝与澳洲进口氧化铝价差缩小至186元/吨，氧化铝进口窗口逐步打开。国内氧化铝价格大涨以及进口氧化铝需求提高，澳铝指导价跟随国内价格表现坚挺。

       分析认为：国内氧化铝价格上涨使得澳洲进口氧化铝吸引力增强，预计到港量上升，但国内氧化铝价格上涨动力不足，拖累澳洲氧化铝价格表现，预计澳铝价格走势平稳。