2014年度我国电解铝加权平均成本要素中，氧化铝成本占比34.4%，电力成本占比34.1%，预焙阳极成本占比8.3%。电解铝全国平均完全成本为14098元/吨，按长江现货13483元/吨估算，全年单位电解铝亏损615元/吨，折合电解铝全年亏损212亿元。

       各省加权完全成本。2014年全国仅山东和新疆地区电解铝能够实现理论盈利，两地区加权完全成本分别为12909元/吨和13334元/吨。其余18个主要电解铝生产省份加权完全成本均高于长江现货价格，处于理论亏损状态。山东地区电解铝实现理论盈利的主要原因是该地区的电解铝生产企业在其他成本控制方面优势明显；新疆地区主要在电力成本方面具有相对明显的优势，随着各电解铝生产企业逐步上线自备电厂，预计新疆地区电力成本优势将有所稀释。

       加权成本结构。2014年我国氧化铝生产成本主要由氧化铝、电力及预焙阳极三个方面构成。其中，氧化铝成本为4846.4元/吨，占比34.4%；电力成本为4809元/吨，占比34.1%；预焙阳极成本为1169.6元/吨，占比8.3%。研究预测，2015-2020年期间氧化铝成本占比将逐步提升至37.7%，电力成本占比将逐步下降至29.9%，预焙阳极成本占比稳定。

       从区域电解铝生产成本结构上看，2014年云南地区氧化铝成本位于全国最低位，占比为27.1%；重庆次之，占比为28.2%。值得关注的是，福建地区氧化铝成本占比为29.4%，但电解铝加权平均成本位居全国最高位，主要原因是福建地区电力成本处于全国最高水平，电力成本占比高达43.2%。

       总体而言，目前铝价已总体低于电解铝生产加权成本，国内电解铝生产企业基本处于理论亏损状态；氧化铝成本占比将稳定在34%-38%的区间内，电力成本将随着自备电厂的投入使用而下降至30%以内。